日本知名遊戲開發商Atlus，這家曾打造出《女神異聞錄》、《真女神轉生》等無數經典作品的傳奇工作室，近日終於傳出振奮人心的好消息！其母公司SEGA於7月4日正式對外公佈，Atlus在截至2025年3月的財年中，不僅成功擺脫多年來的虧損泥淖，更繳出亮眼的獲利成績單。究竟這家看似長期處於赤字的遊戲巨擘，是如何奇蹟般地轉虧為盈？而其過去財報上看似「失血」的數字背後，又隱藏著什麼不為人知的會計祕密呢？讓我們一同深入心得，揭開這場財報迷霧。
擺脫長期虧損迷霧：Atlus重回獲利軌道
根據SEGA最新發布的財報數據，Atlus在剛結束的會計年度中，淨利潤驚人地達到8.54億日圓。這個數字與前一年同期高達7.57億日圓的虧損相比，無疑是一次意義重大的逆轉勝，不僅宣告Atlus正式揮別過往長期的帳面虧損狀態，更讓外界對其未來的發展充滿期待。
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商譽減值迷思：揭開Atlus「假性虧損」的真面目
事實上，Atlus長年來的虧損報告，並不代表其遊戲銷量表現不佳。這背後其實牽涉到一項複雜的會計操作。時間回溯到2013年，當時SEGA收購了瀕臨破產的Index Corporation（Atlus的前母公司），這筆交易的價格超出了Index當時資產的「公允市場價值」。在會計上，這部分多出來的金額就被認定為「商譽」。
簡單來說，「商譽」代表了被收購公司所擁有的無形價值，例如強大的品牌聲譽、獨特的技術知識、以及像Atlus這樣擁有龐大且忠實的玩家社羣等。然而，根據會計學中極為重要的「謹慎性原則」，企業必須定期對這些因收購產生的商譽進行「減值測試」。如果測試結果顯示，商譽的帳面價值高於實際可回收的金額（也就是它實際能為公司帶來的價值），那麼公司就必須認列一筆「商譽減值損失」，將商譽的帳面價值調低。
正因為Atlus過去幾年持續在財報中認列這類商譽減值損失，導致其表面上的淨利潤被「人為」地拉低，使得外界誤以為這家公司連年虧損。儘管Atlus的遊戲作品在市場上表現優異，銷售成績斐然，但這些會計處理卻掩蓋了其真實的營運狀況。
現在，隨著這筆困擾Atlus多年的商譽減值問題似乎已告一段落，我們終於得以一窺這家遊戲公司真正的財務實力。
新作與經典IP齊發威：營收亮眼背後的關鍵推手
Atlus將其上一財年的強勁表現，歸功於兩大核心策略：一是重量級遊戲作品的成功發行，二是旗下經典IP的廣泛授權。
其中，最為亮眼的莫過於《真女神轉生5：復仇》（Shin Megami Tensei V: Vengeance）的多平臺推出。這款遊戲不僅本身銷量可觀，更有效帶動了《真女神轉生5》系列作品的整體銷售表現，使其總銷量一舉突破211萬套。此外，Atlus在該財年推出的全新IP作品《暗喻幻想：ReFantazio》（Metaphor: ReFantazio）也展現出驚人的市場潛力，上市後迅速累積了超過200萬套[/b的銷售佳績。這兩款作品的成功，無疑是Atlus擺脫虧損、實現盈利的最大功臣。
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常見問題 Q&A
Q：為何Atlus過去財報總是呈現虧損，但其遊戲銷量其實不錯？
A：這主要是因為SEGA在2013年收購Atlus的母公司時，產生了一筆「商譽」。依據會計準則，Atlus需定期對此商譽進行減值測試並認列損失，導致其帳面利潤被「人為」降低，而非實際營運不佳。
Q：什麼是「商譽」？它對公司財報有何影響？
A：商譽是指企業在收購另一家公司時，支付金額超出被收購公司淨資產公允價值的部分，通常代表品牌、技術、客戶羣等無形價值。會計上，若商譽價值減損，需認列減值損失，會直接影響當期淨利潤，使其看似虧損。
Q：Atlus這次轉虧為盈的關鍵因素是什麼？
A：主要歸功於核心遊戲的強勁銷售表現以及旗下IP的授權業務。特別是《真女神轉生5：復仇》的多平臺發行，以及全新IP《暗喻幻想：ReFantazio》的成功推出，均貢獻了可觀的營收。
Q：多平臺發行策略對Atlus的獲利有何助益？
A：多平臺發行能顯著擴大遊戲的潛在玩家基礎，觸及更多不同主機或PC平臺的玩家，從而大幅提升遊戲的總銷量。例如，《真女神轉生5：復仇》透過多平臺策略，成功帶動了整個《真女神轉生5》系列銷量突破200萬套大關。
Q：Atlus的成功轉型對未來遊戲產業有何啟示？
A：Atlus的案例顯示，即使是擁有強大IP和優異開發能力的遊戲公司，也可能因複雜的會計處理而影響外界觀感。同時，這也再次證明瞭持續推出高品質的核心遊戲作品、拓展新IP，並善用多平臺策略，是遊戲公司維持長期成長與獲利的關鍵。
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